高信零售将收藏评级目标价格维持在14.00港元

2020-07-07 13:59:59 新闻来源:网络
  高信零售业(12.34%,0.02%,0.16%)在2000年上半年的同店销售稳步增长。从二月到四月,同一家商店的增长是中等到高的,而同一家商店的增长又回到了五月份的低水平。离线商店流量下降是社会距离政策的结果,B2C业务的强劲增长抵消了这一政策的影响。在2020年下半年,管理层的目标是同店销售额的正增长,这将得到b2b业务的复苏和欧洲商店的改善的支持,但可能被食品cpi的下降所抵消。
  网络业务大幅增长。由于新鲜需求的增加和食品消费物价指数的上升,B2C业务出现了快速增长,平均客户价格和活跃用户都有所增加。1至5月,平均客户价格达到77至78元,6月份降至66至67元。此外,猫超级共享库存业务的管理指南将占总销售额的200亿至30亿元。
  保持收集"的投资评级,并将目标价格提高至14.00港元,相当于2020年市盈率的38.3倍和2021年市盈率的34.8倍。考虑到在线销售占总销售额的比例更高,利润贡献稳定,我们认为,该公司应该比传统零售商享有更高的估值溢价。主要风险包括来自新电子商务的激烈竞争,以及线下商店客流量的减少。
 
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