从B端到C端 透视凤祥股份背后的商业价值

2020-07-04 10:16:41 新闻来源:网络
  近日,来自香港证券交易所的信息显示,山东凤翔有限公司(以下简称“凤翔股份”)于6月26日通过听证会,并于6月30日公开发行。上市后,凤翔股票将成为“香港食品股全产业链中的第一股鸡”。
  招股说明书显示,凤翔股份有限公司位于中国山东省。主要从事白羽鸡鸡肉制品生产,包括饲料加工、种鸟繁育、肉鸡饲养、屠宰分割、熟禽肉制品生产销售。经营范围覆盖肉鸡产业链全过程。截至最后可行日期,凤翔有养殖场22个,孵化场3个,肉鸡养殖场45个,屠宰加工厂8个,饲料加工厂2个,有机肥厂1个。
  经过多年的发展,凤翔股份在业务规模和盈利能力上都处于一个相对较高的节点。
  毛利率提高至
  财务结构进一步改善
  年,凤翔股份有限公司饲养白羽肉鸡总数分别约为1.12亿只、1.11亿只、1.04亿只和1.02亿只,加工白羽肉鸡总量约17.7万吨、18.4万吨,17.4万吨和17.4万吨。
  根据frost Sullivan报告,从2019年商品肉鸡产量来看,凤翔是中国第二大全集成白羽鸡生产商,市场份额为3.1%;从2018年出口收入和出口额来看,凤翔是中国最大的全集成白羽鸡出口国,市场份额分别为8.6%和10.4%。
  业绩方面,随着营收、净利润、毛利率等指标的提高,凤翔股份整体实力不断巩固。
  年,凤翔实现营业收入23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元、39.26亿元,年均复合增长18.6%;相应的年利润分别为1.2亿元、0.37亿元、1.37亿元和8.37亿元,从2016年的1.2亿元增加到2019年的8.37亿元,四年内增长了近6倍。
  数据来源:凤翔招股书
  从区域角度看,由于公司垂直一体化的经营模式和对食品安全的严格控制,其产品在全球(特别是欧洲和亚洲国家)得到广泛认可。
  来自日本、欧盟、马来西亚、韩国、蒙古、新加坡等海外市场的销售总收入分别约为5.5亿元、6.61亿元、9.61亿元和9.66亿元,分别占总收入的23.4%、27.2%、30.1%和24.6%。
  根据其在招股说明书中的预测,未来公司主要出口国的整体出口额将呈现逐年增长的趋势。预计2018-2023年,中国肉鸡出口量将以5.1%的年复合增长率进一步增长。
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